上海京生电器有限公司

上海京生电器有限公司

上海京生电器有限公司生产制造包塑软管,包塑金属软管,不锈钢软管,不锈钢包塑软管,尼龙塑料波纹管
详细企业介绍
? 上海京生电器有限公司是一家包塑金属软管生产型企业,而我们更加关注的是客人的采购体验与价值创新;我们是制造商,但我们更加重视零售市场,尊重每一位客人的切实需求。我们不一味追求大的规模,我们更注重客人在需求方面的细节关切
公告
我们生产制造的产品具体包括:热镀锌包塑金属软管,内包塑软管,平包塑软管,内外包塑软管,不锈钢穿线软管,不锈钢包塑软管,尼龙软管,塑料波纹管,金属软管接头,塑料软管接头,电缆防水接头,防水接线盒,明装盒等。
更多企业新闻
香港内部精准重十二码

政府增信为民企“撑腰”碧桂园等企业享受第一波红利 地产+“春天

  发布于 2022-05-26  

  原标题:政府增信为民企“撑腰”,碧桂园等企业享受第一波红利 地产+“春天”系列研究(14)

  2022年,面对地产行业的不景气现象,需求端和供给端政策纷纷做出放松调整,其中需求端政策放松力度较大,供给端政策以纠偏为主,重点保障经营稳健的房企,实现保民生和保交付的目的。

  在融资政策方面,4月证监会、国资委及全国工商联发布《关于进一步支持上市公司健康发展的通知》明确提出,支持房企转型,支持民营房企融资。5月上交所党委召开专题会议称,将继续做好服务实体企业发展工作,服务好民营房地产企业的合理融资需求,推动扩大基础设施REITs试点范围,合理把握IPO和再融资常态化。在金融管理机构的推动下,碧桂园、龙湖、美的置业作为示范房企,在信用保护工具的加持下,将陆续发行人民币债券,同时示范房企名单仍在扩容,民营企业公开市场融资功能逐渐恢复。

  我们认为,即使行业需求端政策持续放松,但是房住不炒的定位不会改变,4月中央政治局会议也明确表态,支持各地从当地实际出发完善房地产政策,支持刚性和改善性住房需求,支持房企合理的融资需求,我们认为主要目的是为了稳市场,稳经济增长。除此之外,政府保民生、保交付的决心也非常大,因此,支持经营稳健的碧桂园、龙湖、美的置业等房企作为示范企业,给予融资支持,并率先试水通过“债券发行+信用保护”的方案进行融资,表明监管机构对优质民营房企基本面以及持续经营能力的认可,是对缓解民营企业融资难问题的落实。带有信用保护工具,有利于保障债券发行成功,也是主承销商主动担当作为,提高了信用保护合约创设额度的上限,有助于提升投资者的认购意愿。

  在供给端政策放松逻辑下,政府对稳健经营企业的支持是理所当然的,优先将碧桂园、龙湖、美的作为首批示范房企有两个原因:一是债务结构稳健,偿债压力低;二是销售基本盘稳定,业绩增长能力强。尤其是对碧桂园来讲,公司销售保持较强的韧性,在五大城市圈大量的投资布局为公司缔造业绩增长潜力,并且公司通过积极的债务偿还,偿债压力剧减,让碧桂园在可持续发展方面没有后顾之忧。

  2021年,碧桂园凭借着稳健的经营,维持畅通的融资渠道,三道红线指标持续改善。截至年底,碧桂园短期有息负债减少至790.2亿元,但账上的资金并未明显减少,部分原因在于碧桂园保持畅通的融资渠道,增加了长期借款,2021年12月民营房企境内发债略有回暖后,碧桂园即发行了一笔10亿元的公司债,加上全年发债获取的融资,2021年年底长期有息负债增加了86.6亿元。截至2022年3月30日,碧桂园不仅保持中诚信国际AAA级评级,也获得标普BB+、穆迪Baa3、惠誉BBB-投资级评级,且于1月成功发行39亿港元可转债,3月与多家银行签订并购融资合作协议。截止2021年底未使用授信额度为2,615亿元,在企业保持稳定的销售回款下,整体信用风险可控。

  债务的偿还减少了企业的短期负债和总体有息负债规模,使得财务结构有所优化,一方面,长短债比上升至3倍,企业短期债务压力减轻。另一方面,企业整体的资产负债结构得到改善,净负债率下降至10.2个百分点至45.4%,非受限制现金对短期债务的覆盖倍数上升至1.9倍,剔除预收账款的资产负债率也下降至74%,三道红线指标持续向绿档优化。

  正是凭借良好的偿债能力,公司被定为首批示范企业后,成功在5月20日完成2022年第一期公司债券“22碧地01”的簿记建档工作,并在信用保护合约的支持下,本期发债吸引了包括国有大行、股份行和证券公司等多家机构踊跃参与投标过程。最终,公司债券发行票面利率4.5%,将用于置换发行人对“19碧地01”债券回售垫付的自有资金。

  2021年碧桂园实现权益销售金额5580亿元,权益销售面积6641万平米,较2020年相比基本保持稳定,滚动回款率维持在90%以上,香港马会2020开奖结果开奖记录销售回款较为强劲。尽管市场对三四线城市的市场前景存在一定的分歧,但碧桂园的销售业绩仍保持着相当的韧性,一方面在于三四线城市仍有发展的空间,中国城镇化率与发达国家仍有差距。另一方面,与碧桂园的充足的土地储备和选择性的投资布局也有一定的关系。除此之外,2022年来需求端政策持续放开,限购、限贷、限售“三限”放宽政策不断推进,不同能级城市政策均做出调整,其中高能级城市主要针对限购政策放开,主要原因是城市基本面较好,需求充裕,典型如杭州等城市;低能级城市针对限贷和限售政策,围绕认贷不认房和降低首付比例方面放开,典型如银川等城市。我们认为调控政策的放开有利于刺激城市内改善性需求的释放,加快新房去化,缓解企业的销售压力,尤其是对碧桂园这样全国化布局的企业来说,行业政策整体的放宽,将促进公司销售在多城市实现多面开花。

  从土地投资来看,2021年下半年以来,规模民企在资金的压力下普遍暂缓了拿地,碧桂园是为数不多的仍保持持续拿地的民营企业,新增拿地的结构也在持续优化,2021年新获取土地85%位于五大都市圈。截至2021年底,碧桂园权益可售货值约18211亿元,土地储备资源丰富,优质和充足的土地储备将支撑公司未来业绩的稳健发展,且碧桂园的投资布局广泛分布于内地的省市县和不同能级的城市,能够对市场波动进行一定的对冲,从而保障销售业绩的平稳。整体而言,我们认为,三四线城市仍具有结构性的发展空间,作为布局三四线城市的龙头房企,投资布局的优化,有利于保障企业的长期稳健发展。在推货方面,2022年公司将按照“以销定供“进行闭环管理,在不考虑新增投资的情况下,预计2022年全年权益可售货量将在6500亿以上,且该部分货量预计全年去化率不低于70%,新获取的土地还会进一步增加权益销售额,并将根据市场情况及时调整供货及销售铺排,以保持销售整体平稳。

  总的来说,政策的调整正驱动行业内的企业发生变化,经营稳健、财务健康的房企更受政府、金融机构的信赖,公司自身也通过积极管控风险,调整发展结构,向稳健型企业迈进,再加上融资支持,未来将更有利于公司实现可持续发展。碧桂园、龙湖和美的置业作为民企能获得债券融资支持,并附带信用保护,既是解决民营房企融资难的问题,也是稳地产、稳预期的诉求,更何况公司自身基本面比较好、安全边际高。